Warren Buffett vendeu recentemente US$ 800 milhões em ações de inteligência artificial (IA)

Warren Buffett atuou como CEO da Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) desde 1965. Ele e sua equipe administram um portfólio de ações e títulos negociados publicamente no valor de US$ 318 bilhões, além de US$ 277 bilhões em dinheiro e inúmeras subsidiárias privadas integrais.

As ações da Berkshire entregaram um retorno anual composto de 19,8% sob a liderança de Buffett, o que poderia ter transformado um investimento de US$ 1.000 em mais de US$ 42 milhões ao longo de seus 59 anos de mandato. É por isso que Wall Street observa de perto cada movimento seu.

Durante o segundo trimestre de 2024, a Berkshire fez uma onda de vendas, cortando sua participação de US$ 160 bilhões na Apple pela metade e cortando uma série de outras posições, incluindo Chevron, T-Mobile e Capital One Financial, para citar apenas algumas.

A Berkshire também vendeu toda sua posição de US$ 800 milhões na especialista em dados Snowflake (NYSE: SNOW), que detinha desde 2020. Mas há uma ação que Buffett claramente ainda ama.

A Snowflake não era uma boa opção para o portfólio da Berkshire

As vendas da Apple, Chevron e T-Mobile pela Berkshire podem refletir a visão cautelosa de Buffett sobre o mercado de ações mais amplo em geral. O índice S&P 500 atualmente é negociado a uma relação preço/lucro (P/L) de 27,8, o que representa um prêmio de 53% em relação à sua média de P/L de longo prazo de 18,1, que remonta à década de 1950. A gestão prudente do portfólio pode envolver tirar dinheiro da mesa quando o mercado parece caro.

No entanto, acho que a Berkshire pode ter vendido as ações da Snowflake por um motivo diferente. Apesar de seu crescente portfólio de produtos e serviços de IA, a empresa de computação em nuvem está passando por uma desaceleração no crescimento de sua receita e perdas explosivas no resultado final. Buffett frequentemente investe em empresas por sua lucratividade robusta, porque isso permite que elas mantenham programas favoráveis ​​aos acionistas, como recompras de ações e esquemas de dividendos a longo prazo, o que ajuda a aumentar seus ganhos. A Snowflake simplesmente não se encaixa no perfil.

A Berkshire comprou ações da Snowflake antes de seu IPO em 2020, então não sabemos exatamente quanto ela pagou. No entanto, ela flutuou a US$ 120 por ação, que é aproximadamente onde está sendo negociada hoje, então a Snowflake basicamente não apresentou nenhum ganho em seu período de quatro anos como uma empresa pública, apesar do S&P 500 ter estabelecido vários recordes máximos nesse período.

A Data Cloud da Snowflake ajuda grandes organizações a agregar suas informações valiosas em um só lugar para que possam analisá-las e extrair insights valiosos. A empresa pode se sair bem na corrida da IA, porque sua nova plataforma Cortex permite que as empresas combinem seus dados com modelos de linguagem grandes (LLMs) prontos para construir um software de IA poderoso.

A Cortex também vem com várias ferramentas de IA pré-construídas para aprimorar ainda mais a Data Cloud. A Document AI, por exemplo, permite que as empresas extraiam informações de fontes não estruturadas, como contratos e faturas. No passado, os trabalhadores humanos teriam que ler esses documentos e transferir manualmente os dados para um formato utilizável, então a Document AI poderia economizar uma quantidade incrível de tempo para o usuário.

Não acredito que as ações da Snowflake estejam destinadas a uma alta no curto prazo (e aparentemente Buffett também não), mas é uma ação a ser observada à medida que o setor de IA se expande.

Buffett continua investindo dinheiro em suas ações favoritas

Você não encontrará as ações favoritas de Buffett nos registros trimestrais 13F da Berkshire, porque essas ações são… Berkshire Hathaway! Apesar de sua abordagem cautelosa ao mercado mais amplo, Buffett continuou a autorizar recompras de ações durante o segundo trimestre de 2024, investindo US$ 345 milhões em ações da Berkshire.

Por que eu as chamo de suas ações favoritas? Além do fato de estar no comando da Berkshire Hathaway há 59 anos, Buffett autorizou a recompra de US$ 77,8 bilhões em ações desde 2018, o que é o dobro do valor que ele gastou comprando a Apple! Em outras palavras, você poderia argumentar que ele frequentemente vê mais valor em sua própria empresa do que em qualquer outra em todo o mercado.

As recompras são a forma preferida de Buffett de devolver dinheiro aos acionistas. A Berkshire pode continuar recomprando ações a critério da administração, desde que seu dinheiro, equivalentes e participações em letras do Tesouro dos EUA permaneçam acima de US$ 30 bilhões. Como o conglomerado está sentado em uma enorme liquidez de US$ 277 bilhões agora, as recompras provavelmente não vão parar tão cedo.

Há uma ressalva. As ações da Berkshire atualmente são negociadas a uma relação preço/vendas de 2,5, o que é 26% maior do que sua média de 10 anos de 1,98. Isso significa que não é barato, o que provavelmente explica por que Buffett autorizou apenas US$ 345 milhões em recompras no segundo trimestre — o menor valor que a Berkshire gastou adquirindo suas próprias ações em qualquer trimestre desde que retomou as recompras em 2018.

O que os investidores devem fazer?

A Snowflake é uma das muitas ações de IA, e seus problemas não são necessariamente típicos dos outros. A Nvidia, por exemplo, está experimentando um crescimento de três dígitos em sua receita e lucros, e suas ações estão sendo negociadas perto de uma alta recorde. Simplificando, a venda da Snowflake pela Berkshire não é um sinal de que os investidores devem evitar o resto do setor.

Mas o S&P 500 está inegavelmente caro agora. Isso não significa que ele tem que cair — o próprio Buffett dirá que não tem ideia do que o mercado fará amanhã, ou mesmo daqui a um ano. Ele é um investidor de longo prazo que compra empresas de qualidade e deixa o tempo fazer o trabalho duro. Ele tem um dever para com os acionistas da Berkshire, no entanto, o que significa que ele é obrigado a tomar decisões que ele acha que vão entregar o maior valor. Isso ocasionalmente envolve vender grandes volumes de ações, como a Berkshire fez este ano.

Ele tem um dever para com os acionistas da Berkshire, no entanto, o que significa que ele é obrigado a tomar decisões que ele acha que vão entregar o maior valor. Isso ocasionalmente envolve vender grandes volumes de ações, como a Berkshire fez este ano.

Buffett frequentemente recomenda que investidores regulares comprem fundos negociados em bolsa (ETFs), que rastreiam diretamente o desempenho de índices como o S&P 500. Embora o mercado pareça caro hoje, seu preço atual provavelmente parecerá barato quando refletirmos sobre este momento daqui a 10 anos. Portanto, adicionar consistentemente a um ETF a cada mês pode render resultados poderosos ao longo do tempo.

A Berkshire mantém posições no Vanguard S&P 500 ETF e no SPDR S&P 500 ETF Trust, ambos ótimas opções para investidores.

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