Os VCs enlouquecerão novamente?

Entre outras coisas, 2024 viu um brilho inegável para a indústria criptográfica, tanto em termos de força do mercado e reputação política. Agora, outros setores estão mais uma vez tomando nota, estabelecendo o que poderia ser uma repetição do mercado altista de criptografia de 2021 ou algo totalmente diferente.

No final de cada ano, Descriptografar analisa sua Crypto Crystal Ball para augurar as narrativas que provavelmente moldarão o próximo ano e como elas provavelmente afetarão você.

Depois de examinar a agenda criptográfica de Donald Trump e as chances de que uma próxima atualização do Ethereum possa finalmente trazer a adoção em massa, aqui está uma olhada em como o relacionamento da criptografia com o capital de risco está prestes a mudar em 2025 – e o que a mudança pode significar.

Em 2021, a criptografia era a beleza do baile VC. Mas assim que o mercado de ativos digitais quebrou, a nossa nova indústria tornou-se subitamente persona non grata em Wall Street e na Bay Area. Qualquer menção a criptografia ou NFTs foi esfregado de apresentações de projetos como a Peste Negra.

Agora que os preços das criptomoedas estão finalmente subindo novamente, parece que os capitalistas de risco já estão tentando se reunir novamente com os desenvolvedores de blockchain – e fingir que o rompimento nunca aconteceu.

Tanto a gigante de capital de risco Andreessen Horowitz quanto a famosa incubadora de startups do Vale do Silício Y Combinator anunciado em dezembro que eles estão mais uma vez buscando apoiar projetos relacionados à criptografia em 2025.

De particular interesse são os projetos relacionados com stablecoins. Luke Gebb, chefe da divisão Digital Labs da American Express, disse Descriptografar que 2025 “marcará um ano crucial para a indústria de stablecoin” que poderá “transformar o cenário de pagamentos”. Na verdade, o Y Combinator está buscando especificamente startups relacionadas a stablecoins.

Por que a reviravolta repentina? Turner Novak, um capitalista de risco focado em tecnologia, acha que a resposta é brutalmente simples.

“VCs perseguem impulso”, disse Novak Descriptografar. “Eles sempre estarão de volta se os preços subirem.”

Mas a criptografia deveria ser tão rápida em recuperar os VCs, anos depois de ser descartada?

Alexander Lin, um investidor focado em blockchain da Reforjarestá convencido de que a indústria deve resistir ao impulso. Na opinião de Lin, a lição do último ciclo de alta foi que as empresas de risco despejaram bilhões de dólares em projetos de criptografia inúteis para ganhar dinheiro rápido, e a indústria sofreu imensamente como resultado.

“Eles investiram em projetos de merda, fundadores que tinham incentivos desalinhados e projetos que tinham como única prioridade o lançamento rápido de um token”, disse Lin. Descriptografar.

Faz sentido o porquê, disse Lin. Investir em tais projetos permitiu que as empresas de capital de risco evitassem anos de espera por uma aquisição ou IPO para obter lucro. Se essas empresas entrassem cedo em um projeto de criptografia, o exaltassem e saíssem logo após o lançamento de um token, não importava se o token – e o projeto –caiu meses depois. A aposta deu certo no balanço patrimonial do VC.

Se os VCs tradicionais aprenderam alguma coisa com o último ciclo de criptomoedas, disse Lin, não será investir em empresas de blockchain duráveis ​​que crescerão com o tempo; será, em vez disso, entrar ainda mais cedo em projectos alimentados pela especulação.

Lin acredita que esse ciclo, se repetido, pode ser prejudicial às perspectivas de longo prazo da criptografia. Para evitar tal resultado, ele diz que é essencial que os projetos de criptografia rejeitem os investidores que procuram molhar o bico nas atuais criptomoedas. US$ 3 trilhões capitalização de mercado; ele disse, em vez disso, os projetos deveriam apenas fazer parceria com financiadores focados no crescimento da criptografia para um valor de mercado de US$ 20 trilhões.

“Você não chega lá investindo em moedas meme, isso é certo”, disse Lin. “Você chega lá investindo em empresas de infraestrutura básica.”