A crise narrativa do Ethereum coloca sua vantagem no mercado em risco

A rede Ethereum está enfrentando uma “crise narrativa”, com sua comunidade dividindo a proposta de valor central da ETH.

Uma vez aclamado como base do Web3, o ecossistema Ethereum continua a suportar a sombra, colocando progressivamente sua vantagem no mercado em questão.

Líderes de cripto

Zach Rynes, ligação comunitária em ChainLink, argumenta que o Ethereum carece de uma narrativa econômica unificada. Ele cita uma divisão que deixou o Ethereum vulnerável a pivôs narrativos constantes. Rynes diz Rynes, enfraquece a condenação dos investidores.

“Ainda temos dois campos. Aqueles que pensam que a receita é a história mais importante (dinheiro do ultrassom ou alguma história sobre rendimento) e aqueles que pensam que Sov (loja de valor) é a história mais importante (dinheiro programável)”, Rynes disse.

Cada lado argumenta como se estivesse correto e o outro está errado. No entanto, de acordo com o contato do ChainLink, isso ameaça o apelo de longo prazo do Ethereum em meio a uma concorrência intensificadora.

A narrativa do dinheiro do ultrassom foi dominante durante a receita máxima de taxas do Ethereum em 2021. No entanto, ela vacilou, com redes de camada-2 (L2), como arbitro e otimismo, absorvendo uma parcela crescente das taxas de gás e MEV (valor extraível máximo).

Isso deixou o Ethereum com receita reduzida da camada 1 (L1) e o declínio do domínio econômico.

“O Ethereum perdeu a parte mais valiosa da pilha para L2s, enquanto otimizava a parte menos valiosa. Agora precisa de volume insano na cadeia apenas para fazer com que sua economia funcione”, aludiu Rynes.

Do outro lado do debate, o Ethereum Educator e o investidor anjo Sassal enfatizou que a ETH deve adotar totalmente seu papel de SOV, não apenas as métricas de avaliação baseadas em taxas de perseguição.

“Se a ETH for valorizada apenas nas receitas geradas, nunca valerá muito”, ele disse.

Ethereum como uma loja de valor

Sassal argumenta que um armazenamento sustentável de status de valor depende de uma narrativa amplamente de captação, uma crença compartilhada semelhante ao status de ouro digital do Bitcoin. No entanto, o posicionamento fragmentado do Ethereum contrasta acentuadamente com a marca consistente do Bitcoin.

Críticos como o PlanB, o criador do modelo de estoque para fluxo, chamaram o Ethereum por sua centralização e origens pré-cortadas.

Beincrypto relatou que o PlanB chamou o Ethereum de “moeda de governança tecnocrática” em vez de um ativo duro descentralizado.

“A pré-mina é uma grande bandeira vermelha, mas acho que algumas pessoas simplesmente não se importam”, Planb expresso.

Enquanto isso, as tensões internas do desenvolvedor amplificam essas preocupações. Uma disputa recente sobre o roteiro do Ethereum e as filosofias de design L2 destaca a tensão em andamento de governança. Tomados em conjunto, essas nuvens a história do Ethereum ainda mais.

Por outro lado, cadeias rivais como Solana (Sol) e BNB Chain estão avançando com narrativas unificadas. Velocidade, eficiência de custos e experiência do desenvolvedor lançaram uma sombra sobre o Ethereum.

Enquanto o Ethereum não tiver uma identidade econômica clara, corre o risco de perder relevância para os concorrentes com mensagens mais simples e coesas.

Pode ser necessário projetar uma narrativa para manter seu domínio do mercado e liderança intelectual no Web3. Pode ser o caminho para integrar sua programação, segurança e descentralização sem se inclinar demais em comparações falhas ou ilusões de receita.

“A ETH precisa ser seu próprio ativo com sua própria história e ninguém descobriu exatamente o que é isso ainda”, comentou Rynes.

O Ethereum pode resolver sua crise de identidade antes que o mercado passasse para cadeias mais simples, mais rápidas ou mais ideologicamente unificadas?

A resposta pode determinar se a ETH permanece a segunda maior altcoin da criptografia por capitalização de mercado ou um exemplo de inovação fraturada.